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AsxUnderstandingOptionStrategies - Options Strategies 26. Este é o fim da pré-visualização. Inscreva-se para acessar o resto do documento. Pré-visualização de texto sem formatação: Estratégias de opções 26 estratégias de opções comprovadas para investidores inteligentes COMO USAR ESTE BOOKLET 1 ESTRATÉGIAS BULLISH Este folheto detalha mais de duas dúzias de estratégias para todas as condições do mercado, com diferentes exposições à volatilidade Construção: Buypotential com lucro e A e com diferentes 1 Chamadas Na perda de preço de exercício. Margens: Não. Claro que existem várias maneiras de construir a maioria das estratégias. Sublinhamos o método mais comum e usamos esse método em nossas explicações de Lucro, Perda, Volatilidade e Decadência do Tempo. Essas estratégias geralmente são negociadas como uma combinação, o que significa que todas as pernas são negociadas ao mesmo tempo. Eles podem ser trocados ao longo do tempo para melhor se adequarem à sua visão. Este folheto contém diagramas de recompensa para algumas das estratégias mais populares usadas pelos comerciantes de opções. Estratégias alcistas Estratégias baixistas Estratégias neutras Estratégias promovidas por eventos Estratégias de combinação de ações. Este folheto de estratégia não se destina a cobrir todas as estratégias de opções possíveis, mas a explicar as estratégias mais populares. Assume-se que você está familiarizado com os fundamentos de preços das opções e os conceitos de volatilidade e decadência do tempo. Note-se que, com a finalidade da simplicidade, os custos de transação, as considerações fiscais e o custo do financiamento não estão incluídos nos exemplos. Asx. auoptions Uma ilustração é usada com cada estratégia para demonstrar o efeito da queda do tempo no prêmio da opção total envolvido na posição. O diagrama básico no preto mostra a escala de lucro no eixo vertical esquerdo. A linha zero horizontal no meio é o ponto de equilíbrio, não incluindo os custos de transação. Portanto, qualquer coisa acima da linha indica lucros, qualquer coisa abaixo, perdas. O preço do instrumento subjacente seria representado por uma escala ao longo do fundo, com preços mais baixos para a esquerda e preços mais altos para a direita. QuotAquot, quotBquot, quotCquot e quotDquot nos diagramas indicam o (s) preço (s) de exercício envolvido. As setas nos diagramas indicam o impacto sobre a decadência dos preços das opções ao longo do tempo na posição total. A linha verde reflete a situação, com três meses de folga até a expiração, a linha marrom do status com 1 mês para a esquerda e a linha de cerdas da situação no vencimento, o que também é refletido na caixa de laranja no topo de cada página de estratégia. Observe que a decadência acelera à medida que a expiração se aproxima. 3 meses 1 mês No final do período de validade 0 Preço da perda de perdas Combinações de ações Lucro gerado por eventos Neutro Bearish Bullish COMO ENTENDER OS DIAGRAMAS 1 LONGO DE CONVERSE Construção: Compre 1 Chamada ao preço de exercício A. Margens: Não. Seu Market Outlook: Bullish. O preço da ação aumentará bem acima do preço de ataque A. Quanto mais otimizado sua visão, mais longe do dinheiro você pode comprar para criar alavancagem máxima. Lucro: o lucro aumenta à medida que o mercado aumenta. O ponto de equilíbrio será o preço de exercício da opção A, mais o prémio pago pela opção. Perda: a perda máxima é o prémio pago pela opção. Qualquer ponto entre o preço de exercício A e o ponto de equilíbrio você fará uma perda, embora não seja a perda máxima. Volatilidade: o valor da opção aumentará à medida que a volatilidade aumentar (bom) e cairá à medida que a volatilidade cair (ruim). Time Decay: Como cada dia passa, o valor da opção é corroído. Lucro 0 A Construção de Perdas: Vender 1 Colocado ao preço de exercício A. Margens: Sim. Seu Market Outlook: Bullish. O preço da ação não cairá abaixo do preço de exercício A. Se você for obrigado a comprar no preço de exercício A, ou compre a opção de volta ao fechamento. Lucro: o lucro máximo é o prémio pelo qual você vendeu a opção. O ponto de equilíbrio será o preço de exercício das opções A, menos o prêmio recebido para a opção. Perda: a perda máxima é o preço de exercício A, menos o prémio recebido. Volatilidade: o valor da opção aumentará à medida que a volatilidade aumentar (ruim) e diminuirá à medida que a volatilidade diminuir (bom). Time Decay: À medida que cada dia passa, o valor da opção corrompe (bom). Lucro 0 A Loss Bullish 2 SHORT PUT 3 SYNTHETIC LONG STOCK Construção: Compre 1 Ligue e venda 1 Coloque ambos no preço de exercício A. Margens: Sim. Seu Market Outlook: Bullish. O aumento do preço da ação acima de A e não está abaixo de A. É semelhante ao de manter a participação subjacente. Lucro: o lucro máximo é ilimitado. À medida que o preço da ação sobe acima do preço de exercício A, também o seu lucro. Perda: a perda máxima para este comércio é o preço de exercício A, pois o preço da ação é limitado a zero, mais ou menos o custo do comércio. Volatilidade: você não é afetado pela volatilidade. Time Decay: Você não é afetado pela degradação do tempo. Lucro 0 A Construção de perdas: Vender 1 Colocar ao preço de exercício A e Comprar 1 Chamada a preço de exercício B. Margens: Sim. Seu Market Outlook: Bullish. O preço da ação aumentará acima de B e não será inferior a A. Lucro: o lucro máximo é ilimitado. À medida que o preço da ação aumenta acima do preço de exercício B, também o seu lucro. Perda: a perda máxima para este comércio é o preço de exercício A, pois o preço da ação é limitado a zero. Volatilidade: o efeito da volatilidade é mínimo. Time Decay: depende do preço subjacente das ações. Se estiver abaixo de A, a decadência do tempo funciona para você. Se estiver acima de B, então funciona com você. Lucro A 0 B Perda Bullish 4 LONG SYNTHETIC SPLIT STRIKE 5 BULL SPREAD Construção: Compre 1 Ligue para A e venda 1 Ligue para B, Compre 1 Coloque em A e Venda 1 Coloque em B. Margens: Não para chamadas e Sim para Pistas. Seu Market Outlook: Bullish. O preço da ação expirará acima de B e não abaixo de A. A estratégia fornece proteção se sua visão estiver errada. Lucro: o lucro máximo é limitado à diferença entre A e B menos o custo do spread. Se A e B estiverem separados e você comprou o spread por 0,40, o lucro máximo é de 0,60. Perda: a perda máxima também está limitada ao custo da propagação (Chamadas). Volatilidade: você não é afetado pela volatilidade. Time Decay: Depende do preço da ação subjacente, se estiver abaixo de A, então a decadência do tempo funciona contra você. Se estiver acima de B, então funciona para você. Lucro B 0 A Construção de Perdas: Vender 1 Ligar em A e Comprar 2 Chamadas em B. Margens: Sim. Seu Market Outlook: Bullish. O preço da ação expirará bem acima de B, a estratégia oferece proteção se o preço da ação cair. Lucro: o lucro máximo é ilimitado no lado positivo e limitado na parte inferior do crédito líquido recebido ao abrir o comércio. Perda: a perda máxima é no preço de exercício B. É igual à diferença entre A e B menos o crédito líquido recebido. Volatilidade: Geralmente a volatilidade será benéfica para este comércio, à medida que a volatilidade aumenta, o valor das Chamadas aumenta. Time Decay: Depende do preço da ação subjacente, se estiver abaixo de A, então a decadência do tempo funciona para você na opção Vendida. Se estiver acima de B, então ele funciona contra você nas 2 opções Compradas. Lucro A 0 B Perda Acionadora 6 RATIO CHAMADA BACKSPREAD 7 LONG PUT Construção: Compre 1 Coloque no preço de exercício A. Margens: Não. Seu Market Outlook: Bearish. O preço da ação expirará bem abaixo de A. Ele é usado para lucrar com uma queda esperada em uma ação. Esta estratégia é comumente utilizada para proteger os estoques mantidos em sua carteira. Se o preço da ação cair, o lucro da Parcela compensará a perda na Participação. Lucro: o lucro máximo é limitado ao preço de exercício A menos o custo da opção, já que a participação só pode ser tão baixa quanto zero. Perda: a perda máxima é igual ao valor do prémio pago pela opção. Volatilidade: o valor da opção aumentará à medida que a volatilidade aumentar (bom) e cairá à medida que a volatilidade cair (ruim). Time Decay: À medida que cada dia passa, o valor da opção corrompe (ruim). Lucro 0 A Perda 8 CHAVE CALL Construção: Vender 1 Chamada ao preço de exercício A. Margens: Sim. Seu Market Outlook: Bearish. O preço da ação expirará abaixo do preço de exercício A. Se você conseguir manter a opção premium. Lucro: o lucro máximo é o prémio pelo qual você vendeu a opção. O ponto de equilíbrio será o preço de exercício das opções A, além do prêmio recebido para a opção. Perda: a perda máxima para este comércio é ilimitada. Volatilidade: o valor da opção aumentará à medida que a volatilidade aumentar (ruim) e diminuirá à medida que a volatilidade diminuir (bom). Time Decay: À medida que cada dia passa, o valor da opção corrompe (bom). Lucro 0 A Loss Bearish 9 SYNTHETIC SHORT STOCK Construção: Compre 1 Coloque em A e venda 1 Ligue para A. Margens: Sim. Seu Market Outlook: Bearish. O preço da ação cairá abaixo do preço de exercício A, mas não aumentará acima desse preço. É semelhante à venda curta do compartilhamento subjacente. Lucro: o lucro máximo é limitado ao preço de exercício, já que a participação não pode ser inferior a zero. À medida que o preço da ação aumenta acima do preço de exercício A, então faça suas perdas. Perda: a perda máxima para este comércio é ilimitada. Volatilidade: você não é afetado pela volatilidade. Time Decay: Você não é afetado pela degradação do tempo. Lucro 0 A Perda 10 STOCK SYNTHETIC SHORT (SPLIT STRIKE) Construção: Compre 1 Coloque em A e venda 1 Ligue para B. Margens: Sim. Seu Market Outlook: Bearish. O preço da ação cairá abaixo do preço de exercício A, e que o preço da ação não aumentará acima do preço de exercício B. Lucro: O lucro máximo é limitado ao preço de exercício A, pois as ações não podem ser inferiores a zero. À medida que o preço da ação aumenta acima do preço de exercício B, então faça suas perdas. Perda: a perda máxima para este comércio é ilimitada. Volatilidade: o efeito da volatilidade é mínimo. Time Decay: Depende do preço da ação subjacente, se estiver abaixo de A, então a decadência do tempo funciona contra você. Se estiver acima de B, então funciona para você. Lucro B 0 A Baixa de perdas 11 DISTRIBUIÇÃO DE URSOS Construção: Venda 1 Coloque em A e Compre 1 Coloque em B, Venda 1 Ligue para A e Compre 1 Ligue para B. Margens: Não para Posições e Sim para Chamadas. Seu Market Outlook: Bearish. O preço da ação expirará abaixo de A, a estratégia fornece proteção se sua visão for errada, pois sua perda máxima está em B, não importa o quão acima de B o preço da ação aumenta. Lucro: o lucro máximo é limitado à diferença entre A e B menos o custo do spread. Se A e B estiverem separados e você comprou o spread por 0,40, o lucro máximo é de 0,60. Perda: a perda máxima também se limita ao custo do spread. Volatilidade: você não é afetado pela volatilidade. Time Decay: Depende do preço da ação subjacente, se estiver abaixo de A, então o decadência do tempo funciona para você. Se estiver acima de B, então ele funciona contra você. Lucro A 0 B Perda 12 PUT RATIO BACKSPREAD Construção: Vender 1 Coloque em B e Compre 2 Coloca em A. Margens: Sim. Seu Market Outlook: Bearish. O preço da ação expirará bem abaixo de A. A estratégia oferece proteção se o preço da ação aumentar à medida que você lucrará com a venda vendida. Lucro: o lucro máximo é limitado à desvantagem para o preço de exercício mais o crédito líquido recebido, pois o preço da ação não pode ser inferior a zero. Está limitado ao lado do crédito líquido recebido ao abrir o comércio. Perda: a perda máxima é igual à diferença entre B e A, menos o crédito líquido recebido e ocorre em A, à medida que seus Pts comprados expiram sem valor e você perde na venda vendida. Volatilidade: Geralmente a volatilidade será benéfica neste comércio, à medida que a volatilidade aumenta o valor de Puts aumenta. Time Decay: Depende do preço da ação subjacente, se estiver abaixo de A, então a decadência do tempo funciona contra você nas 2 opções compradas. Se estiver acima de B, então funciona para você na 1 opção vendida. Lucro B 0 A Baixa descendente 13 CORTE CURTA Construção: Vender 1 Chamada em A e Vender 1 Coloque em A. Margens: Sim. Seu Market Outlook: Neutral. O preço da ação expirará em torno do preço de exercício A. Se você conseguir manter a opção premium das duas opções vendidas. Esta estratégia também é usada se a sua visão é que a volatilidade irá diminuir. Lucro: o lucro máximo é o prémio total combinado que você recebeu para a venda das opções. Um ponto de equilíbrio será o preço de exercício A, além do prémio de opções combinadas recebido. O outro ponto de equilíbrio será o preço de exercício A, menos o prémio de opções combinadas recebido. Perda: a perda máxima para este comércio é ilimitada no lado positivo e limitada à desvantagem para o preço de exercício, já que a participação não pode ser inferior a zero. Volatilidade: o valor da opção diminuirá à medida que a volatilidade diminua, o que é bom para ambas as opções. Alternativamente, um aumento na volatilidade será ruim para ambas as opções. Time Decay: À medida que cada dia passa, o valor da opção corrompe (bom). Lucro A 0 Perda 14 ESTRANHO CURTO Construção: Vender 1 Ligar em B e Vender 1 Coloque em A. Margens: Sim. Seu Market Outlook: Neutral. O preço da ação expirará entre os preços de exercício A e B. Se você conseguir manter a opção premium das duas opções vendidas. Esta estratégia também é usada se a sua visão é que a volatilidade irá diminuir. Lucro: o lucro máximo é o prémio total combinado que você recebeu para a venda das opções. Um ponto de equilíbrio será o preço de exercício A, menos o prémio de opções combinadas recebido. O outro ponto de equilíbrio será o preço de exercício B, além do prêmio de opções combinadas recebido. Perda: a perda máxima para este comércio é ilimitada no lado positivo e limitada à desvantagem para o preço de exercício, já que a participação não pode ser inferior a zero. Volatilidade: o valor da opção diminuirá à medida que a volatilidade diminua, o que é bom para ambas as opções. Alternativamente, um aumento na volatilidade será ruim para ambas as opções. Time Decay: À medida que cada dia passa, o valor da opção corrompe (bom). Lucro AB 0 Perda Neutro 15 LONGO BORBOLETA Construção: Compre 1 Ligue em A e venda 2 chamadas em B e Compre 1 Ligue para C. Compre 1 Coloque em A e Venda 2 Coloque em B e Compre 1 Coloque em C. Compre 1 Ligue para A e Venda 1 Chamada e 1 Coloque em B e Compre 1 Coloque em C. Compre 1 Coloque em A e Venda 1 Coloque e 1 Ligue para B e Compre 1 Chamada em C. Margens: Depende de como foi construído. Seu Market Outlook: Neutral. O preço da ação expirará em torno do preço de exercício B. Esta estratégia também é usada se a sua visão é que a volatilidade diminuirá, as opções compradas em A e C proporcionam proteção para a estratégia. Lucro: o lucro máximo ocorrerá ao preço de exercício B. Perda: a perda máxima para este comércio é limitada. O break-even está em A mais o custo do spread e em C menos o custo do spread. Volatilidade: o valor da opção diminuirá à medida que a volatilidade diminua, o que geralmente é bom para a estratégia. Alternativamente, um aumento na volatilidade será geralmente ruim para a estratégia. Time Decay: À medida que cada dia passa, o valor da opção corrompe (bom). A maior parte da deterioração ocorrerá no último mês antes da expiração. Lucro B 0 A Perda C 16 LONGO CONDOR Construção: Compre 1 Ligue em A e venda 1 Ligue para B e venda 1 Ligue para C e Compre 1 Ligue para D. Compre 1 Coloque em A e Venda 1 Coloque em B e Venda 1 Coloque Em C e compre 1 Coloque em D. Compre 1 Ligue em A e venda 1 Ligue para B e venda 1 Coloque em C e compre 1 Coloque em D. Compre 1 Coloque em A e venda 1 Coloque em B e venda 1 Ligue em C E Compre 1 Chamada em D. Margins: Depende de como é construído. Seu Market Outlook: Neutral. O preço da ação expirará entre os preços de exercício B e C. Esta estratégia também é usada se sua visão é que a volatilidade diminuirá, as opções compradas na A e D proporcionam proteção para a estratégia. Lucro: o lucro máximo ocorrerá em qualquer lugar entre o preço de exercício B e C. Perda: a perda máxima para este comércio é limitada. O break-even está em A mais o custo do spread e em D menos o custo do spread. Volatilidade: o valor da opção diminuirá à medida que a volatilidade diminua, o que geralmente é bom para a estratégia. Alternativamente, um aumento na volatilidade será geralmente ruim para a estratégia. Time Decay: À medida que cada dia passa, o valor da opção corrompe (bom). A maior parte da deterioração ocorrerá no último mês antes da expiração. Lucro B C 0 A Perda D Neutro 17 DISTRIBUIÇÃO DE CHAVES DE RATIO Construção: Compre 1 Chamada em A e Venda 2 Chamadas em B. Margens: Sim. Seu Market Outlook: Neutral. O preço da ação expirará em torno do preço de exercício B. Se você estiver errado, você vê o risco como uma queda de preço. A estratégia oferece proteção se o preço da ação cair, pois você irá tirar proveito das chamadas vendidas. Se o estoque aumentar fortemente você perderá. Lucro: o lucro máximo é limitado a B menos A menos o custo líquido da posição. Perda: a perda máxima é ilimitada no lado positivo e limitada ao custo líquido da posição à desvantagem. Volatilidade: Geralmente, à medida que a volatilidade diminui, isso irá beneficiar a posição. Time Decay: Depende do preço da ação subjacente, se estiver abaixo de A, então a decadência do tempo funciona contra você na opção comprada. Se estiver em B, então funciona para você nas 2 opções vendidas. Lucro B 0 A Perda 18 RATIO PUT SPREAD Construção: Vender 2 Coloca em A e Compre 1 Coloque em B. Margens: Sim. Seu Market Outlook: Neutral. O preço da ação expirará em torno do preço de exercício A. Se você estiver errado, você vê o risco como um aumento de preço. A estratégia oferece proteção se o preço da ação aumentar à medida que você lucrará com as posições vendidas. Se o estoque cair bruscamente, você perderá. Lucro: o lucro máximo é limitado a B menos A menos o custo líquido da posição. Perda: como o preço das ações só pode cair para zero, a perda máxima é limitada à desvantagem e limitada ao custo líquido da posição na parte superior. Volatilidade: Geralmente, à medida que a volatilidade diminui, isso irá beneficiar a posição. Time Decay: Depende do preço da ação subjacente, se estiver em A, então a decadência do tempo funciona para você nas opções vendidas. Se estiver acima de B, então ele funciona contra você na opção comprada. Lucro A 0 B Perda Neutro 19 LONG STRADDLE Construção: Compre 1 Ligue para A e Compre 1 Coloque em A. Margens: Não. Seu Market Outlook: VolatileEvent Driven. A volatilidade aumentará, se ambas as opções compradas aumentarão em valor. Você não tem certeza da direção do estoque, mas você acha que vai fazer um grande movimento. Lucro: o lucro máximo para este comércio é ilimitado no lado positivo e limitado à desvantagem para o preço de exercício, já que a participação não pode ser inferior a zero. Perda: a perda máxima para este comércio é o prémio pago para comprar as duas opções. Volatilidade: o valor da opção aumentará à medida que aumenta a volatilidade, o que é bom para ambas as opções. Alternativamente, uma diminuição da volatilidade será ruim para ambas as opções. Time Decay: À medida que cada dia passa, o valor da opção corrompe (ruim). Lucro 0 Perda A 20 LONG STRANGLE Construção: Compre 1 Ligue para B e Compre 1 Coloque em A. Margens: Não. Seu Market Outlook: VolatileEvent Driven. A volatilidade aumentará, se ambas as opções compradas aumentarão em valor. Você não tem certeza da direção do estoque, mas você acha que vai fazer um grande movimento. Lucro: o lucro máximo para este comércio é ilimitado no lado positivo e limitado à desvantagem para o preço de exercício A, pois as ações não podem ficar abaixo de zero. Perda: a perda máxima para este comércio é o prémio pago para comprar as duas opções. Volatilidade: o valor da opção aumentará à medida que aumenta a volatilidade, o que é bom para ambas as opções. Alternativamente, uma diminuição da volatilidade será ruim para ambas as opções. Time Decay: À medida que cada dia passa, o valor da opção corrompe (ruim). Lucro 0 A Perda B Evento conduzido 21 BREVE BORBOLETA Construção: Venda 1 Ligue para A e Compre 2 Chamadas em B e Venda 1 Ligue para C. Venda 1 Coloque em A e Compre 2 Coloque em B e Venda 1 Coloque em C. Vender 1 Ligue para A e compre 1 chamada e 1 Coloque em B e venda 1 Coloque em C. Vender 1 Coloque em A e Compre 1 Coloque e 1 Ligue em B e venda 1 Ligue para C. Margens: Depende de como foi construído. Seu Market Outlook: VolatileEvent Driven. A volatilidade aumentará. Se as duas opções compradas aumentarão em valor. Você não tem certeza da direção do estoque, mas você acha que vai fazer um grande movimento. Lucro: o lucro máximo para este comércio é limitado. O break-even é em B mais ou menos o custo do spread. Perda: a perda máxima ocorrerá no preço de exercício B. Volatilidade: o valor da opção aumentará à medida que a volatilidade aumentar, o que geralmente é bom para a estratégia. Alternativamente, uma diminuição da volatilidade será geralmente ruim para a estratégia. Time Decay: À medida que cada dia passa, o valor da opção corrompe (ruim). A maior parte da deterioração ocorrerá no último mês antes da expiração. Lucro AC 0 B Perda 22 CONDORTO CURTO Construção: Vender 1 Ligar em A e Comprar 1 Ligar em B e Comprar 1 Ligar em C e Vender 1 Ligar para D. Vender 1 Colocar em A e Comprar 1 Colocar em B e Comprar 1 Colocar em C e Vender 1 Coloque em D. Vender 1 Ligue para A e Compre 1 Ligue para B e Compre 1 Coloque em C e Venda 1 Coloque em D. Venda 1 Coloque em A e compre 1 Coloque em B e Compre 1 Ligue em C e Vender 1 Chamada em D. Margins: Depende de como é construído. Seu Market Outlook: VolatileEvent Driven. A volatilidade aumentará, se ambas as opções compradas aumentarão em valor. Você não tem certeza da direção do estoque, mas você acha que vai fazer um grande movimento. Lucro: o lucro máximo para este comércio é limitado. O break-even está em A mais o custo do spread e em D menos o custo do spread. Perda: a perda máxima ocorrerá em qualquer ponto entre os preços de exercício B e C. Volatilidade: o valor da opção aumentará à medida que a volatilidade aumentar, o que geralmente é bom para a estratégia. Alternativamente, uma diminuição da volatilidade será geralmente ruim para a estratégia. Time Decay: À medida que cada dia passa, o valor da opção corrompe (ruim). A maior parte da deterioração ocorrerá no último mês antes da expiração. A D 0 B Perda C Lucro gerado por eventos 23 COMPRAR E ESCRIBER OU CHAMAR CALL Construção: Comprar 1000 ações subjacentes Vender 1 Chamada a preço de exercício A. Margens: Não. Seu Market Outlook: Neutral a um pouco mais alto. O preço da ação não aumentará acima do preço de exercício A. Seu objetivo é ganhar renda com a venda da opção Call, OU, também é usado para sair de uma ação no preço de exercício que você vendeu a opção que é quando você escreveria Uma opção fora do dinheiro. Lucro: o lucro máximo é o prêmio em que você vendeu a opção de mais a diferença entre onde você comprou o estoque e o preço de exercício da opção que você escreveu. Perda: a perda máxima para este comércio é o preço das ações que você pagou menos o prêmio recebido da venda da opção. Volatilidade: o valor da opção aumentará à medida que a volatilidade aumentar (ruim) e diminuirá à medida que a volatilidade diminuir (bom). Time Decay: À medida que cada dia passa, o valor da opção corrompe (bom). Lucro 0 A Perda 24 PROTEÇÃO PUT PLUS STOCK Construção: Compre 1000 partes subjacentes Compre 1 Coloque em A. Margens: Não. Seu Market Outlook: Cautelosmente otimista. O preço da ação aumentará, mas você está preocupado com uma possível queda abaixo do preço de exercício A. Seu objetivo é proteger o valor de capital de suas ações, pois você tem o direito de vender suas ações em qualquer momento ao preço de exercício A. Lucro: O lucro máximo é ilimitado, você irá lucrar com um aumento no preço da ação. Perda: a perda máxima para este comércio é o preço de exercício mais o prêmio pago pela opção. Volatilidade: o valor da opção aumentará à medida que a volatilidade aumentar (bom) e diminuirá à medida que a volatilidade diminuir (ruim). Time Decay: À medida que cada dia passa, o valor da opção corrompe (ruim). Lucro 0 A Combinações de ações de perdas 25 STOCK WITH COLLAR Construção: Compre 1000 ações subjacentes Compre 1 Coloque em A e venda uma chamada em B. Margens: Não. Seu Market Outlook: Bullish. O preço da ação aumentará, mas você está preocupado com uma possível queda abaixo do preço de exercício A. Seu objetivo é proteger o valor de capital de suas ações, pois você tem o direito de vender suas ações em qualquer momento ao preço de exercício A. Você paga Para esta proteção, vendendo a chamada em B. Dependendo dos preços de exercício que você escolher, isso pode ser feito por custo zero ou até mesmo um crédito líquido. Lucro: o lucro máximo é limitado ao ganho realizado na parcela até o preço de exercício B mais (menos) o crédito líquido (débito líquido) das operações de opção. Perda: a perda máxima é limitada à perda feita na parcela até o preço de exercício A plus (menos) o crédito líquido (débito líquido) das operações de opção. Volatilidade: você não é afetado pela volatilidade. Time Decay: Você não é afetado pela degradação do tempo. Lucro B 0 A Perda 26 DISTRIBUIÇÃO DA CAIXA Construção: Longa propagação de um touro e espalhamento de urso longo nas mesmas greves. Curta uma propagação de Touro e curta uma propagação de urso nas mesmas greves. Longo subjacente e Sintético curto. Curta o subjacente e sintético longo. Margens: Depende de como é construído. Seu Market Outlook: Esses spreads são geralmente referidos como tradesquot quotlocked porque seu valor no vencimento é totalmente independente do preço do instrumento subjacente. Lucro: o único lucro é feito se você pode comprá-lo por um valor inferior ao justo ou vendê-lo por mais que o valor justo. Perda: A única perda é feita se você a comprar por mais do que o valor justo ou vendê-lo por menos do que o valor justo. Volatilidade: você não é afetado pela volatilidade. Time Decay: Você não é afetado pela degradação do tempo. Lucro 0 Combinações de ações perdidas GLOSSÁRIO Atribuição: A alocação aleatória de uma obrigação de exercício para um vendedor de opções. At-the-money: Quando o preço das ações é igual ao preço de exercício. Opção de compra: um contrato que autoriza o comprador a comprar um número fixo de ações a um preço declarado até a data de expiração. Preço de exercício (preço de exercício): a quantia de dinheiro que é paga pelo comprador ou escritor para a transferência da ação após o exercício. Dia de validade: a data em que a série de opções expira. Valor justo: o valor teórico gerado usando um modelo de precificação de opções. In-the-money: Uma opção com valor intrínseco. Valor intrínseco: a diferença entre o valor de mercado das ações e o preço de exercício da opção. Margem: um valor calculado pela Câmara de Opções (OCH) para cobrir as obrigações decorrentes de contratos de opção. Interesse aberto: o número de contratos pendentes em uma determinada classe ou série. Out-of-the-money: Quando o preço de exercício está acima do preço de mercado de uma opção de Call e abaixo do preço de mercado de uma opção de Put. Prêmio: o valor a pagar pelo comprador ao vendedor para entrar na opção. Opção de colocação: um contrato que autoriza o comprador a vender uma quantidade fixa de ações a um preço declarado no prazo de validade ou antes. Valor de Tempo: o montante que os investidores estão dispostos a pagar pela possibilidade de que eles possam lucrar com a posição de opção deles. Volatilidade: uma medida da quantidade esperada de flutuação no preço da ação. Para obter mais detalhes sobre a volatilidade, visite nosso site em asx. auoptions Nota: Um glossário completo está disponível no asx. au Aviso: A informação fornecida é para fins educacionais e não constitui um conselho de produtos financeiros. Você deve obter conselhos independentes de um detentor de serviços de serviços financeiros australianos antes de tomar quaisquer decisões financeiras. Embora a ASX Limited ABN 98 008 624 691 e suas entidades corporativas (ASX) tenham feito todos os esforços para garantir a precisão das informações na data de publicação, a ASX não oferece qualquer garantia ou representação quanto à precisão, confiabilidade ou integridade Da informação. Na medida permitida por lei, a ASX e seus empregados, diretores e contratados não serão responsáveis ​​por qualquer perda ou dano decorrente de qualquer forma (inclusive por negligência) de ou em conexão com qualquer informação fornecida ou omitida ou de qualquer pessoa que atue Ou abster-se de agir com base nessas informações. Este documento não substitui as Regras de Operação da entidade ASX relevante e, no caso de qualquer inconsistência, prevalecem as Regras de Operação. Copyright 2007 ASX Limited ABN 98 008 624 691. Todos os direitos reservados 2007. Linha de informação: 131 279 asx. au Linha de informação: 131 279 asx. au. Veja o documento completo Clique para editar os detalhes do documento Compartilhe este link com um amigo: Documentos mais populares para FINM 3405 ContractSpecifications2006 Queensland FINM 3405 - Primavera de 2009 O SFE não se responsabiliza por erros ou omissões ou perdas conseqüentes o DiffOptWnts Queensland FINM 3405 - Primavera de 2009 Quais são as principais diferenças entre opções e warrants Opções e Warrants são c ETOfactsheet Queensland FINM 3405 - Estratégias de Opções da Primavera de 2009 Ao combinar diferentes opções ou estoque com opções, você pode criar indexoptions Queensland FINM 3405 - Primavera de 2009 ASX 297DL Index options 41202 11: 24 AM Page 1 Como posso saber mais falar com uma Palestra4 (BB).pdf Queensland FINM 3405 - Primavera de 2009 FINM3405 Derivados e Gestão de Riscos Aula 4: Opções de preço usando BS e hedg FINM3405L3 Queensland FINM 3405 - Primavera 2009 Replicação e Arbitragem li ID A bi Lecture 3 A maneira pela qual os derivativos (forwardUnderstandingOptionStrategiesASX - asx 20607cover. Este é o en D da pré-visualização. Inscreva-se para acessar o resto do documento. Pré-visualização de texto não formatado: asx 20607cover 25809 1:32 PM Page 2 Opções Estratégias 26 estratégias de opções comprovadas Linha de informação: 131 279 asx. au asx 20607cover76719Opções StrategyartMOD. pdf asx 20607cover 25809 1:32 PM 1 110511 4:21 PM Page 1 COMO USAR ESTE LIVRO Este folheto detalha mais de duas dúzias de estratégias para todas as condições do mercado, com diferentes exposições à volatilidade e com diferentes potenciais de lucro e perda. Claro que existem várias maneiras de construir a maioria das estratégias. Sublinhamos o método mais comum e usamos esse método em nossas explicações de Lucro, Perda, Volatilidade e Decadência do Tempo. Essas estratégias geralmente são negociadas como uma combinação, o que significa que todas as pernas são negociadas ao mesmo tempo. Eles podem ser trocados ao longo do tempo para melhor se adequarem à sua visão. Este folheto contém diagramas de recompensa para algumas das estratégias mais populares usadas pelos comerciantes de opções. Estratégias alcistas Estratégias baixistas Estratégias neutras Estratégias promovidas por eventos Estratégias de combinação de ações. Este folheto de estratégia não se destina a cobrir todas as estratégias de opções possíveis, mas a explicar as estratégias mais populares. Assume-se que você está familiarizado com os fundamentos de preços das opções e os conceitos de volatilidade e decadência do tempo. Note-se que, com a finalidade da simplicidade, os custos de transação, as considerações fiscais e o custo do financiamento não estão incluídos nos exemplos. Asx. auoptions Disclaimer: A informação fornecida é para fins educacionais e não constitui um aconselhamento sobre produtos financeiros. Você deve obter conselhos independentes de um detentor de serviços de serviços financeiros australianos antes de tomar quaisquer decisões financeiras. Embora a ASX Limited ABN 98 008 624 691 e suas entidades corporativas (ASX) tenham feito todos os esforços para garantir a precisão das informações na data de publicação, a ASX não oferece qualquer garantia ou representação quanto à precisão, confiabilidade ou integridade Da informação. Na medida permitida por lei, a ASX e seus empregados, diretores e contratados não serão responsáveis ​​por qualquer perda ou dano decorrente de qualquer forma (inclusive por negligência) de ou em conexão com qualquer informação fornecida ou omitida ou de qualquer pessoa que atue Ou abster-se de agir com base nessas informações. Este documento não substitui as Regras de Operação da entidade ASX relevante e, no caso de qualquer inconsistência, prevalecem as Regras de Operação. Copyright 2011 ASX Limited ABN 98 008 624 691. All rights reserved 2011. Information line: 131 279 asx. au Page 1 HOW TO UNDERSTAND THE DIAGRAMS An illustration is used with each strategy to demonstrate the effect of time decay on the total option premium involved in the position. The basic diagram in the black shows the profitloss scale on the left vertical axis. The horizontal zero line in the middle is the break even point, not including transaction costs. Therefore, anything above the line indicates profits, anything below it, losses. The price of the underlying instrument would be represented by a scale along the bottom, with lower prices to the left and higher prices to the right. A, B, C and D in the diagrams indicate the strike price(s) involved. Arrows on the diagrams indicate what impact the decay of option prices over time has on the total position. The green line reflects the situation with three months left until expiration, the maroon line the status with 1 month left and the teal line the situation at expiration, which is also reflected in the orange box at the top of each strategy page. Note that decay accelerates as expiry approaches. Bullish 1:09 PM Bearish 27809 Neutral asx 20607 3 month At expiry Event Driven 1 month Profit A Loss Strike price Stock Combinations 0 asx 20607 1 27809 1:09 PM Page 2 LONG CALL Construction: Buy 1 Call at strike price A. Margins: No. Your Market Outlook: Bullish. The share price will rise well above the strike price A. The more bullish your view the further out of the money you can buy to create maximum leverage. Profit: The profit increases as the market rises. The break-even point will be the options strike price A, plus the premium paid for the option. Loss: The maximum loss is the premium paid for the option. Any point between the strike price A, and the break-even point you will make a loss although not the maximum loss. Volatility: The option value will increase as volatility increases (good) and will fall as volatility falls (bad). Time Decay: As each day passes the value of the option erodes. Profit 0 A Loss asx 20607 1:09 PM Page 3 SHORT PUT Bullish 2 27809 Construction: Sell 1 Put at strike price A. Margins: Yes. Your Market Outlook: Bullish. The share price will not fall below the strike price A. If it does you are obligated to buy at the strike price A, or buy the option back to close. Profit: The maximum profit is the premium you sold the option for. The break-even point will be the options strike price A, minus the premium received for the option. Loss: The maximum loss is the strike price A, less the premium received. Volatility: The option value will increase as volatility increases (bad) and will decrease as volatility decreases (good). Time Decay: As each day passes the value of the option erodes (good). Profit 0 A Loss asx 20607 3 27809 1:09 PM Page 4 SYNTHETIC LONG STOCK Construction: Buy 1 Call and Sell 1 Put both at strike price A. Margins: Yes. Your Market Outlook: Bullish. The share price rise above A and not fall below A. It is similar to holding the underlying share. Profit: The maximum profit is unlimited. As the share price rises above the strike price A, so does your profit. Loss: The maximum loss for this trade is the strike price A, as the share price is limited to zero, plus or minus the cost of the trade. Volatility: You are not affected by volatility. Time Decay: You are not affected by time decay. Profit 0 A Loss 4 27809 1:09 PM Page 5 LONG SYNTHETIC SPLIT STRIKE Construction: Sell 1 Put at strike price A and Buy 1 Call at strike price B. Margins: Yes. Your Market Outlook: Bullish. The share price will rise above B and not fall below A. Profit: The maximum profit is unlimited. As the share price increases above the strike price B, so does your profit. Loss: The maximum loss for this trade is the strike price A, as the share price is limited to zero. Volatility: Volatility effect is minimal. Time Decay: It depends on the underlying share price. If it is below A, then time decay works for you. If it is above B, then it works against you. Profit A 0 B Loss Bullish asx 20607 asx 20607 5 27809 1:09 PM Page 6 BULL SPREAD Construction: Buy 1 Call at A and Sell 1 Call at B, or Buy 1 Put at A and Sell 1 Put at B. Margins: No for Calls and Yes for Puts. Your Market Outlook: Bullish. The share price will expire above B and not below A. The strategy provides protection if your view is wrong. Profit: The maximum profit is limited to the difference between A and B less the cost of the spread. If A and B are 1 apart and you bought the spread for 0.40, then maximum profit is 0.60. Loss: The maximum loss is also limited to the cost of the spread (Calls). Volatility: You are not affected by volatility. Time Decay: It depends on the underlying share price, if it is below A, then time decay works against you. If it is above B, then it works for you. Profit B 0 A Loss 6 27809 1:09 PM Page 7 RATIO CALL BACKSPREAD Construction: Sell 1 Call at A and Buy 2 Calls at B. Margins: Yes. Your Market Outlook: Bullish. The share price will expire well above B, the strategy provides protection if the share price falls. Profit: The maximum profit is unlimited on the upside and limited on the downside to the net credit received when opening the trade. Loss: The maximum loss is at strike price B. It is equal to the difference between A and B less the net credit received. Volatility: Generally volatility will be beneficial to this trade, as volatility increases the value of Calls increases. Time Decay: It depends on the underlying share price, if it is below A, then time decay works for you on the Sold option. If it is above B, then it works against you on the 2 Bought options. Profit A 0 B Loss Bullish asx 20607 asx 20607 7 27809 1:09 PM Page 8 LONG PUT Construction: Buy 1 Put at strike price A. Margins: No. Your Market Outlook: Bearish. The share price will expire well below A. It is used to profit from an expected fall in a share. This strategy is commonly used to provide protection to stocks held in your portfolio. If the share price falls, the profit from the Put will offset the loss on the Share. Profit: The maximum profit is limited to the strike price A less the cost of the option, as the share can only fall as low as zero. Loss: The maximum loss is equal to the amount of premium paid for the option. Volatility: The option value will increase as volatility increases (good) and will fall as volatility falls (bad). Time Decay: As each day passes the value of the option erodes (bad). Profit 0 A Loss asx 20607 8 27809 1:09 PM Page 9 SHORT CALL Your Market Outlook: Bearish. The share price will expire below the strike price A. If it does you will get to keep the option premium. Profit: The maximum profit is the premium you sold the option for. The break-even point will be the options strike price A, plus the premium received for the option. Loss: The maximum loss for this trade is unlimited. Volatility: The option value will increase as volatility increases (bad) and will decrease as volatility decreases (good). Time Decay: As each day passes the value of the option erodes (good). Profit 0 A Loss Bearish Construction: Sell 1 Call at strike price A. Margins: Yes. asx 20607 9 27809 1:09 PM Page 10 SYNTHETIC SHORT STOCK Construction: Buy 1 Put at A and Sell 1 Call at A. Margins: Yes. Your Market Outlook: Bearish. The share price will fall below the strike price A, but will not rise above that price. It is similar to short selling the underlying share. Profit: The maximum profit is limited to the strike price, as the share cant fall below zero. As the share price increases above the strike price A, so do your losses. Loss: The maximum loss for this trade is unlimited. Volatility: You are not affected by volatility. Time Decay: You are not affected by time decay. Profit 0 A Loss asx 20607 27809 1:09 PM Page 11 10 SYNTHETIC SHORT STOCK (SPLIT STRIKE) Your Market Outlook: Bearish. The share price will fall below the strike price A, and the share price will not rise above the strike price B. Profit: The maximum profit is limited to the strike price A, as the shares cant fall below zero. As the share price increases above the strike price B, so do your losses. Loss: The maximum loss for this trade is unlimited. Volatility: Volatility effect is minimal. Time Decay: It depends on the underlying share price, if it is below A, then time decay works against you. If it is above B, then it works for you. Profit B 0 A Loss Bearish Construction: Buy 1 Put at A and Sell 1 Call at B. Margins: Yes. asx 20607 27809 1:09 PM Page 12 11 BEAR SPREAD Construction: Sell 1 Put at A and Buy 1 Put at B, or Sell 1 Call at A and Buy 1 Call at B. Margins: No for Puts and Yes for Calls. Your Market Outlook: Bearish. The share price will expire below A, the strategy provides protection if your view is wrong as your maximum loss is at B, no matter how far above B the share price increases. Profit: The maximum profit is limited to the difference between A and B less the cost of the spread. If A and B are 1 apart and you bought the spread for 0.40, then maximum profit is 0.60. Loss: The maximum loss is also limited to the cost of the spread. Volatility: You are not affected by volatility. Time Decay: It depends on the underlying share price, if it is below A, then time decay works for you. If it is above B, then it works against you. Profit A 0 B Loss asx 20607 27809 1:09 PM Page 13 12 PUT RATIO BACKSPREAD Your Market Outlook: Bearish. The share price will expire well below A. The strategy provides protection if the share price increases as you will profit from the sold Put. Profit: The maximum profit is limited on the downside to the strike price plus the net credit received, as the share price cant fall below zero. It is limited on the upside to the net credit received when opening the trade. Loss: The maximum loss is equal to the difference between B and A less the net credit received and it occurs at A, as your bought Puts expire worthless and you lose on the sold Put. Volatility: Generally volatility will be beneficial on this trade, as volatility increases the value of Puts increases. Time Decay: It depends on the underlying share price, if it is below A, then time decay works against you on the 2 bought options. If it is above B, then it works for you on the 1 sold option. Profit B 0 A Loss Bearish Construction: Sell 1 Put at B and Buy 2 Puts at A. Margins: Yes. asx 20607 27809 1:09 PM Page 14 13 SHORT STRADDLE Construction: Sell 1 Call at A and Sell 1 Put at A. Margins: Yes. Your Market Outlook: Neutral. The share price will expire around the strike price A. If it does you will get to keep the option premium from both sold options. This strategy is also used if your view is that volatility will decrease. Profit: The maximum profit is the combined total premium you received for the sale of the options. One break-even point will be the strike price A, plus the combined options premium received. The other break-even point will be the strike price A, minus the combined options premium received. Loss: The maximum loss for this trade is unlimited on the upside and limited on the downside to the strike price, as the share cant fall below zero. Volatility: The option value will decrease as volatility decreases which is good for both options. Alternatively an increase in volatility will be bad for both options. Time Decay: As each day passes the value of the option erodes (good). Profit A 0 Loss asx 20607 27809 1:09 PM Page 15 14 SHORT STRANGLE Your Market Outlook: Neutral. The share price will expire between the strike prices A and B. If it does you will get to keep the option premium from both sold options. This strategy is also used if your view is that volatility will decrease. Profit: The maximum profit is the combined total premium you received for the sale of the options. One break-even point will be the strike price A, minus the combined options premium received. The other break-even point will be the strike price B, plus the combined options premium received. Loss: The maximum loss for this trade is unlimited on the upside and limited on the downside to the strike price, as the share cant fall below zero. Volatility: The option value will decrease as volatility decreases which is good for both options. Alternatively an increase in volatility will be bad for both options. Time Decay: As each day passes the value of the option erodes (good). Profit A 0 Loss B Neutral Construction: Sell 1 Call at B and Sell 1 Put at A. Margins: Yes. asx 20607 27809 1:09 PM Page 16 15 LONG BUTTERFLY Construction (any of the following): Buy 1 Call at A and Sell 2 Calls at B and Buy 1 Call at C. Buy 1 Put at A and Sell 2 Puts at B and Buy 1 Put at C. Buy 1 Call at A and Sell 1 Call and 1 Put at B and Buy 1 Put at C. Buy 1 Put at A and Sell 1 Put and 1 Call at B and Buy 1 Call at C. Margins: Depends on how it is constructed. Your Market Outlook: Neutral. The share price will expire around the strike price B. This strategy is also used if your view is that volatility will decrease, the bought options at A and C provide protection for the strategy. Profit: The maximum profit will occur at the strike price B. Loss: The maximum loss for this trade is limited. The break-evens are at A plus the cost of the spread and at C less the cost of the spread. Volatility: The option value will decrease as volatility decreases which is generally good for the strategy. Alternatively an increase in volatility will be generally bad for the strategy. Time Decay: As each day passes the value of the option erodes (good). Most of the decay will occur in the final month before expiry. Profit B 0 A Loss C asx 20607 27809 1:09 PM Page 17 16 LONG CONDOR Your Market Outlook: Neutral. The share price will expire between the strike prices B and C. This strategy is also used if your view is that volatility will decrease, the bought options at A and D provide protection for the strategy. Profit: The maximum profit will occur anywhere between the strike price B and C. Loss: The maximum loss for this trade is limited. The break-evens are at A plus the cost of the spread and at D less the cost of the spread. Volatility: The option value will decrease as volatility decreases which is generally good for the strategy. Alternatively an increase in volatility will be generally bad for the strategy. Time Decay: As each day passes the value of the option erodes (good). Most of the decay will occur in the final month before expiry. Profit B C 0 A Loss D Neutral Construction (any of the following): Buy 1 Call at A and Sell 1 Call at B and Sell 1 Call at C and Buy 1 Call at D. Buy 1 Put at A and Sell 1 Put at B and Sell 1 Put at C and Buy 1 Put at D. Buy 1 Call at A and Sell 1 Call at B and Sell 1 Put at C and Buy 1 Put at D. Buy 1 Put at A and Sell 1 Put at B and Sell 1 Call at C and Buy 1 Call at D. Margins: Depends on how it is constructed. asx 20607 27809 1:09 PM Page 18 17 RATIO CALL SPREAD Construction: Buy 1 Call at A and Sell 2 Calls at B. Margins: Yes. Your Market Outlook: Neutral. The share price will expire around the strike price B. If you are wrong you see the risk as a price fall. The strategy provides protection if the share price falls as you will profit from the sold calls. If the stock rises strongly you will lose. Profit: The maximum profit is limited to B minus A minus net cost of position. Loss: The maximum loss is unlimited on the upside and limited to the net cost of the position on the downside. Volatility: Generally as volatility decreases this will benefit the position. Time Decay: It depends on the underlying share price, if it is below A, then time decay works against you on the bought option. If it is at B, then it works for you on the 2 sold options. Profit B 0 A Loss asx 20607 27809 1:09 PM Page 19 18 RATIO PUT SPREAD Your Market Outlook: Neutral. The share price will expire around the strike price A. If you are wrong you see the risk as a price rise. The strategy provides protection if the share price rises as you will profit from the sold puts. If the stock falls sharply you will lose. Profit: The maximum profit is limited to B minus A minus net cost of position. Loss: As the stock price can only fall to zero the maximum loss is limited on the downside and limited to the net cost of the position on the upside. Volatility: Generally as volatility decreases this will benefit the position. Time Decay: It depends on the underlying share price, if it is at A, then time decay works for you on the sold options. If it is above B, then it works against you on the bought option. Profit A 0 B Loss Neutral Construction: Sell 2 Puts at A and Buy 1 Put at B. Margins: Yes. asx 20607 27809 1:09 PM Page 20 19 LONG STRADDLE Construction: Buy 1 Call at A and Buy 1 Put at A. Margins: No. Your Market Outlook: VolatileEvent Driven. Volatility will increase, if it does both bought options will increase in value. You are unsure of the direction of the stock but you think it will make a large move. Profit: The maximum profit for this trade is unlimited on the upside and limited on the downside to the strike price, as the share cant fall below zero. Loss: The maximum loss for this trade is the premium paid to buy both options. Volatility: The option value will increase as volatility increases which is good for both options. Alternatively a decrease in volatility will be bad for both options. Time Decay: As each day passes the value of the option erodes (bad). Profit 0 Loss A asx 20607 27809 1:09 PM Page 21 20 LONG STRANGLE Construction: Buy 1 Call at B and Buy 1 Put at A. Margins: No. Your Market Outlook: VolatileEvent Driven. Volatility will increase, if it does both bought options will increase in value. You are unsure of the direction of the stock but you think it will make a large move. Profit: The maximum profit for this trade is unlimited on the upside and limited on the downside to the strike price A, as the shares cant fall below zero. Loss: The maximum loss for this trade is the premium paid to buy both options. Volatility: The option value will increase as volatility increases which is good for both options. Alternatively a decrease in volatility will be bad for both options. Time Decay: As each day passes the value of the option erodes (bad). Event Driven Profit 0 A Loss B asx 20607 27809 1:09 PM Page 22 21 SHORT BUTTERFLY Construction (any of the following): Sell 1 Call at A and Buy 2 Calls at B and Sell 1 Call at C. Sell 1 Put at A and Buy 2 Puts at B and Sell 1 Put at C. Sell 1 Call at A and Buy 1 Call and 1 Put at B and Sell 1 Put at C. Sell 1 Put at A and Buy 1 Put and 1 Call at B and Sell 1 Call at C. Margins: Depends on how it is constructed. Your Market Outlook: VolatileEvent Driven. Volatility will increase. If it does both bought options will increase in value. You are unsure of the direction of the stock but you think it will make a large move. Profit: The maximum profit for this trade is limited. The break-evens are at B plus or minus the cost of the spread. Loss: The maximum loss will occur at the strike price B. Volatility: The option value will increase as volatility increases which is generally good for the strategy. Alternatively a decrease in volatility will be generally bad for the strategy. Time Decay: As each day passes the value of the option erodes (bad). Most of the decay will occur in the final month before expiry. Profit A C 0 B Loss asx 20607 27809 1:09 PM Page 23 22 SHORT CONDOR Construction (any of the following): Sell 1 Call at A and Buy 1 Call at B and Buy 1 Call at C and Sell 1 Call at D. Sell 1 Put at A and Buy 1 Put at B and Buy 1 Put at C and Sell 1 Put at D. Sell 1 Call at A and Buy 1 Call at B and Buy 1 Put at C and Sell 1 Put at D. Sell 1 Put at A and Buy 1 Put at B and Buy 1 Call at C and Sell 1 Call at D. Margins: Depends on how it is constructed. Profit A D 0 B Loss C Event Driven Your Market Outlook: VolatileEvent Driven. Volatility will increase, if it does both bought options will increase in value. You are unsure of the direction of the stock but you think it will make a large move. Profit: The maximum profit for this trade is limited. The break-evens are at A plus the cost of the spread and at D less the cost of the spread. Loss: The maximum loss will occur at any point between the strike prices B and C. Volatility: The option value will increase as volatility increases which is generally good for the strategy. Alternatively a decrease in volatility will be generally bad for the strategy. Time Decay: As each day passes the value of the option erodes (bad). Most of the decay will occur in the final month before expiry. asx 20607 27809 1:09 PM Page 24 23 BUY AND WRITE OR COVERED CALL Construction: Buy 100 underlying shares Sell 1 Call at strike price A. Margins: No (if equivalent number of shares lodged as specific cover, otherwise yes). Your Market Outlook: Neutral to slightly Bullish. The share price will not rise above the strike price A. Your objective is to earn income from the sale of the Call option, OR, it is also used to exit a stock at the strike price you sold the option which is when you would write an out of the money option. Profit: The maximum profit is the premium you sold the option for plus the difference between where you bought the stock and the strike price of the option you wrote. Loss: The maximum loss for this trade is the stock price that you paid less the premium received from the sale of the option. Volatility: The option value will increase as volatility increases (bad) and will decrease as volatility decreases (good). Time Decay: As each day passes the value of the option erodes (good). Profit 0 A Loss asx 20607 27809 1:09 PM Page 25 24 PROTECTIVE PUT PLUS STOCK Construction: Buy 100 underlying shares Buy 1 Put at A. Margins: No. Your Market Outlook: Cautiously bullish. The share price will rise but you are concerned of a possible fall below the strike price A. Your objective is to protect the capital value of your shares as you have the right to sell your shares at any time at the strike price A. Profit: The maximum profit is unlimited, you will profit from an increase in the share price. Loss: The maximum loss for this trade is the strike price plus the premium you paid for the option. Volatility: The option value will increase as volatility increases (good) and will decrease as volatility decreases (bad). Time Decay: As each day passes the value of the option erodes (bad). Profit 0 A Stock Combinations Loss asx 20607 27809 1:09 PM Page 26 25 STOCK WITH COLLAR Construction: Buy 100 underlying shares Buy 1 Put at A and Sell a Call at B. Margins: No (if equivalent number of shares lodged as specific cover, otherwise yes). Your Market Outlook: Bullish. The share price will rise but you are concerned of a possible fall below the strike price A. Your objective is to protect the capital value of your shares as you have the right to sell your shares at any time at the strike price A. You pay for this protection by selling the Call at B. Depending on the strike prices you choose this could be done for zero cost or even a net credit. Profit: The maximum profit is limited to the gain made on the share up to the strike price B plus (minus) the net credit (net debit) of the option trades. Loss: The maximum loss is limited to the loss made on the share down to the strike price A plus (minus) the net credit (net debit) of the option trades. Volatility: You are not affected by volatility. Time Decay: You are not affected by time decay. Profit B 0 A Loss asx 20607 27809 1:09 PM Page 27 26 BOX SPREAD Construction (any of the following): Long a Bull Spread and Long Bear Spread at the same strikes. Short a Bull Spread and Short a Bear Spread at the same strikes. Long the underlying and Synthetic Short. Short the Underlying and Synthetic Long. Margins: Depends upon how it is constructed. Your Market Outlook: These spreads are usually referred to as locked trades because their value at expiration is totally independent of the price of the underlying instrument. Profit: The only profit is made if you can buy it for less than fair value or sell it for more that fair value. Loss: The only loss is made if you buy it for more than fair value or sell it for less than fair value. Volatility: You are not affected by volatility. Time Decay: You are not affected by time decay. Profit 0 Stock Combinations Loss page28.pdf asx 20607 1 110511 27809 4:35 PM 1:09 PM Page 28 GLOSSARY Assignment: The random allocation of an exercise obligation to an option seller. At-the-money: When the price of the shares equals the exercise price. Call Option: A contract that entitles the buyer to buy a fixed number of shares at a stated price on or before the expiry date. Exercise Price (Strike Price): The amount of money that is paid by the taker or writer for the transfer of the share upon exercise. Expiry Day: The date on which option series expire. Fair Value: The theoretical value generated using an options pricing model. In-the-money: An option with intrinsic value. Intrinsic value: The difference between the market value of the shares and the exercise price of the option. Margin: An amount calculated by ASX Clear to cover the obligations arising from option contracts. Open Interest: The number of outstanding contracts in a particular class or series. Out-of-the-money: When the exercise price is above the market price for a Call option, and below the market price for a Put option. Premium: The amount payable by the buyer to the seller for entering into the option. Put option: A contract that entitles the buyer to sell a fixed number of shares at a stated price on or before the expiry date. Time Value: The amount investors are willing to pay for the possibility they could profit from their option position. Volatility: A measure of the expected amount of fluctuation in the share price. For more detail on volatility visit our website at asx. auoptions Note: A complete glossary is available at asx. au asx 20607cover76719Options StrategyartMOD. pdf asx 20607cover 25809 1:32 PM 1 110511 4:21 PM Page 1 HOW TO USE THIS BOOKLET This brochure details more than two dozen strategies for all market conditions, with varying exposures to volatility and with differing potential for profit and loss. Of course there are various ways to construct most strategies. We have underlined the most common method and used that method in our explanations of Profit, Loss, Volatility and Time Decay. These strategies are generally traded as a combination, meaning all legs are traded at the same time. They can be traded over time to best suit your view. This booklet contains payoff diagrams for some of the more popular strategies used by option traders. Bullish Strategies Bearish Strategies Neutral Strategies Event Driven Strategies Stock Combination Strategies. This strategy booklet is not intended to cover every possible options strategy, but to explain the more popular strategies. It is assumed that you are familiar with option pricing fundamentals, and the concepts of volatility and time decay. Note that for the purpose of simplicity, transaction costs, tax considerations and the cost of funding are not included in the examples. asx. auoptions Disclaimer: Information provided is for educational purposes and does not constitute financial product advice. You should obtain independent advice from an Australian financial services licensee before making any financial decisions. Although ASX Limited ABN 98 008 624 691 and its related bodies corporate (ASX) has made every effort to ensure the accuracy of the information as at the date of publication, ASX does not give any warranty or representation as to the accuracy, reliability or completeness of the information. To the extent permitted by law, ASX and its employees, officers and contractors shall not be liable for any loss or damage arising in any way (including by way of negligence) from or in connection with any information provided or omitted or from any one acting or refraining to act in reliance on this information. This document is not a substitute for the Operating Rules of the relevant ASX entity and in the case of any inconsistency, the Operating Rules prevail. Copyright 2011 ASX Limited ABN 98 008 624 691. All rights reserved 2011. Information line: 131 279 asx. au asx 20607cover 25809 1:32 PM Page 2 Options Strategies 26 proven options strategies Information line: 131 279 asx. au. View Full Document Click to edit the document details Share this link with a friend: Most Popular Documents for FIN 4224 M26Abloomberg2010 Kazakhstan Institute of Management, Economics and Strategic Research FIN 4224 - Fall 2015 BiLOOMBERG r i .1 if. 68 BLOOMBERG MARKETS APRiL 2070 And. AnXIet jPMorgan BaringBrothersShortversionApril2009 Kazakhstan Institute of Management, Economics and Strategic Research FIN 4224 - Fall 2015 BaringBrothersampCo. Ltd Summary InFebruary1995,BaringBrothersampCo. Ltd(Barings)London, co L11Swapmarketnew Kazakhstan Institute of Management, Economics and Strategic Research FIN 4224 - Fall 2015 Organization of Swap Markets Hull, chapter 7 Kolb, chapter 20 Agenda: 1. Swap markets L9IntroductiontoBinominalTree Kazakhstan Institute of Management, Economics and Strategic Research FIN 4224 - Fall 2015 OPTIONPRICING: Introductionto BinomialTrees Chapter12 1 AGENDA: Onestepbinominalmodel L2MechanicsofFuturesMarketslast Kazakhstan Institute of Management, Economics and Strategic Research FIN 4224 - Fall 2015 Mechanics of Futures Markets Chapter 2 Agenda: 1. 2. 3. 4. Features of futures contra TMechanicsofOptionsmarketFall15 Kazakhstan Institute of Management, Economics and Strategic Research FIN 4224 - Fall 2015 FIN 4224 Introduction to Financial Deriv ative TUTORIAL: MECHANICS OF OPTIONS MARKET PWelcome to Total Options, specialising in US and ASX Options Total Options gives Investors and Traders access to very experienced option advisers. Nossos conselheiros fornecem conselhos sobre uma ampla gama de estratégias de negociação de opções nos EUA e ASX. Os investidores e os comerciantes irão obter exposição a uma ampla gama de estratégias únicas e inovadoras de negociação de opções de investimento e opções que podem ser adaptadas para atender aos objetivos de investimento individuais. A Estratégia de Renda A Estratégia de Renda é uma estratégia de construção de riqueza a longo prazo que funciona bem com as opções dos EUA e ASX. É projetado para: Produzir proteção de capital de renda mensal Carteira diversificada de Blue Chip Utiliza dividendos para aumentar renda Saiba mais Chamadas cobertas Chamadas cobertas é uma ótima estratégia para potencialmente gerar receita consistente de seu portfólio de ações que é popular nas opções dos EUA e ASX: Produzir renda mensal Carteira diversificada incorpora o seguro de ações Utilize o dividendo para aumentar a renda Saiba mais Estratégias de portfólio Estratégias de portfólio são uma ótima maneira de gerar resultados consistentes de sua carteira de ações. Essas estratégias são comumente usadas por comerciantes e investidores dos EUA e Austrália: Chamadas cobertas Compartilhar Seguros Opções de venda Compra-Escrita A Estratégia de Renda Saiba mais Venda espalhada Essas estratégias fornecem uma enorme diversificação para um portfólio de investidores, pois eles têm potencial para lucrar Em condições de mercado otimistas, baixas e neutras. Spread Trading é uma estratégia popular para operadores de opções de US e ASX. Credit Spreads Ratio Spreads Calendar Spreads Non-Directional Spreads Butterfly Spreads Learn More